尊龙官网利率是资金的价格，决定着资金的流向，从而决定金融资源配置的流向。可以说，利率市场化是经济金融领域最核心的改革之一。

　　从利率“两轨合一轨”，到LPR（市场报价利率）机制持续完善、报价行不断扩容……我国利率市场化改革抓住利率这一“牛鼻子”，引导实体融资利率下行，金融服务实体经济质效提升。

　　当下，企业、居民与银行签订的绝大多数合同，利率都由对应期限LPR加点或减点的形式约定而成。时间回溯到五六年前，LPR还远没有今天这么为大部分人所熟知。

　　实际上，我国金融体系以银行为主尊龙人生就是博d88，银行是社会融资最重要渠道。在LPR形成机制改革之前，虽然伴随利率市场化不断推进，我国的利率上、下限已经放开，但银行定价仍主要参考基准利率。

　　基准利率由中央银行确定并宣布，具有较强行政色彩，不能及时反映市场利率变化趋势，用业内人士的话说，存在基准利率和市场利率并存的“利率双轨”问题。特别是个别银行通过协同行为以基准利率的一定倍数设定隐性下限，对市场利率向实体经济传导形成了阻碍，是市场利率下行明显但实体经济感受不足的一个重要原因。

　　2019年8月17日，中国人民银行宣布启动改革完善市场报价利率（LPR）形成机制。“改革后，所有定价均需锚定LPR。从报价规则看，LPR为政策利率、即MLF（中期借贷便利）加点形成，利率则参考LPR加点定价。其中，MLF为市场招标形成，LPR加点及利率加点部分分别由报价行及各家银行自主决定，市场化程度更高。”中国银行研究院研究员梁斯表示。

　　业内人士认为，LPR市场化程度更高，更能发挥对利率的引导作用，促进利率“两轨合一轨”。

　　LPR形成机制改革完善以来，我国利率传导机制进一步打通，“政策利率（MLF）→市场基准利率（LPR）→市场利率（利率）”传导的利率体系基本建立，金融机构发放利率与LPR同向联动。

　　梁斯表示，LPR已逐步取代基准利率成为商业银行FTP（内部转移定价机制）的主要参考基准，商业银行FTP市场化程度不断提升。

　　这从以下数据可见一斑：2024年6月20日，最新一期LPR为1年期LPR3.45%，5年期以上LPR3.95%，比2019年8月20日的4.25%和4.85%分别下降80个和90个基点。今年5月，新发放企业和个人住房利率分别在3.7%和3.6%左右尊龙人生就是博d88，分别较LPR改革前下降约1.6个和1.9个百分点。

　　业内人士认为，我国企业和个人住房利率已进入“3”时代，与国际主要经济体相比，处于较低水平，为推动经济回升向好营造了良好的利率环境。“融资成本近两年呈下降趋势，减轻了企业财务负担，有助于生产经营的恢复和扩大生产。”陕西宝鸡市鑫诺特材股份有限公司财务负责人曹一帆表示。

　　时至今日，LPR形成机制还在不断完善之中。今年1月，中国人民银行指导利率自律机制对场内外LPR报价行进行了考核，并根据考核结果调整了LPR报价行，报价行总数由18家升至20家。

　　在业内人士看来，这一举措意味着LPR报价行覆盖面进一步扩大、LPR报价的基准性进一步提升。“未来可考虑进一步适当增加报价银行数量，将报价银行提高到24家，从而降低单个报价银行报价的权重。”招联首席研究员董希淼表示。

　　展望未来，作为利率市场化改革的重要组成部分，LPR形成机制将继续朝着更加市场化的方向发展，更加真实地反映市场供求关系。

　　中国人民银行行长潘功胜不久前在陆家嘴论坛上表示，持续改革完善市场报价利率（LPR），针对部分报价利率显著偏离实际最优惠客户利率的问题，着重提高LPR报价质量，更真实反映市场利率水平。

　　梁斯认为，LPR报价质量的改善依赖于市场化程度的稳步提升，这需要报价行进一步做好自身的资产负债管理，更加充分反映自身资金成本、市场供求、风险溢价等因素，以不断改善报价质量，提供更加准确的利率信号。

　　董希淼也表示，下一步，应以服务实体经济为出发点，继续深化利率市场化改革，创新政策工具，加强宏观审慎管理，提升货币政策的前瞻性、有效性和精准性，逐渐由相机抉择过渡到规则式调控，促进金融调控体系更加科学稳健，更好地服务经济持续回升和高质量发展。